선물 강제청산 기준, 유지증거금이 부족하면 바로 청산되나요?
선물 강제청산은 계좌의 증거금 부족이 해소되지 않거나 거래회사에서 정한 장중 위험도 기준에 도달했을 때 발생할 수 있습니다. 유지증거금 미달은 일반적으로 추가증거금을 요구하는 마진콜의 기준이지만, 모든 계좌에서 즉시 강제청산되는 기준과 같지는 않습니다. 국내선물·해외선물·코인 선물은 청산 방식과 납부기한이 다르므로 반드시 구분해야 합니다.
확인 기준: 2026년 11월 11일, CME Group·KB증권·키움증권·바이낸스 공식 증거금 및 강제청산 안내 기준. 실제 적용 기준은 상품·계좌·거래회사에 따라 변경될 수 있습니다.
선물거래에서 중요한 것은 현재 손실률만이 아닙니다. 계좌에 남아 있는 평가자산과 포지션을 유지하는 데 필요한 증거금을 함께 확인해야 합니다.
| 위탁증거금 | 선물 포지션을 신규로 개설할 때 필요한 증거금 |
|---|---|
| 유지증거금 | 보유 포지션을 계속 유지하기 위한 최소 증거금 |
| 마진콜 | 증거금 부족을 해소하도록 추가 예탁을 요구하는 절차 |
| 강제청산 | 증거금 부족이나 위험관리 기준에 따라 회사·거래소가 포지션을 강제로 정리하는 것 |
| 국내선물 납부시한 | KB증권 일반 안내 기준 익영업일 12시 |
| 해외선물 납부시한 | KB증권 해외선물 안내 기준 익영업일 16시 |
| 장중 위험도 | KB증권·키움증권 해외선물 안내에서 80% 도달 시 반대매매 기준 적용 |
위 표의 시각과 위험도는 실제 확인된 증권사 사례입니다. 모든 증권사나 거래소가 같은 시각과 비율을 적용하는 것은 아닙니다.
특히 마진콜 문자나 앱 알림이 오지 않았다고 해서 강제청산 위험이 없어지는 것은 아닙니다. 계좌의 현재 증거금 현황을 직접 확인해야 합니다.
국내 증권사의 실제 청산 기준을 확인하려면 아래 공식 거래유의사항을 참고하세요. 이 링크는 KB증권 해외선물 기준이며, 다른 증권사 계좌에는 해당 회사의 약관을 적용해야 합니다.
위탁증거금과 유지증거금 차이부터 확인하세요
선물거래에서 위탁증거금은 새로운 계약에 진입하기 위한 금액이고, 유지증거금은 이미 보유한 계약을 유지하기 위해 필요한 최소 금액입니다. 두 금액의 차이를 이해해야 추가증거금 발생 여부를 판단할 수 있습니다.
위탁증거금은 처음 계약할 때 필요한 돈입니다
위탁증거금(Initial Margin)은 선물계약의 전체 명목가치를 모두 지급하지 않고 거래할 수 있도록 예탁하는 담보 성격의 금액입니다.
예를 들어 선물계약 1개를 신규로 보유하는 데 필요한 위탁증거금이 150만 원이라면, 해당 계약에 필요한 증거금 기준을 충족해야 신규 주문을 할 수 있습니다.
위탁증거금은 상품별로 다르며 거래소와 증권사의 위험관리 기준에 따라 변경될 수 있습니다. 단순히 계약금액의 일정 비율이 항상 고정되는 것은 아닙니다.
유지증거금은 계약을 보유하는 동안의 최소 기준입니다
유지증거금(Maintenance Margin)은 선물 포지션을 보유하는 동안 유지해야 하는 최소 증거금입니다.
KB증권의 국내선물 증거금 공식 안내에서는 유지증거금을 위탁증거금의 약 3분의 2 수준으로 설명합니다.
다만 이는 국내선물 제도를 설명한 기준이며 해외선물이나 모든 개별 상품에 같은 비율이 적용된다는 뜻은 아닙니다.
CME Group 역시 공식 선물 증거금 교육자료에서 유지증거금 미달 시 추가 자금 납부, 포지션 축소 또는 자동청산이 발생할 수 있다고 안내합니다.
마진콜 계산법, 부족한 증거금은 얼마를 입금해야 하나요?
일반적인 장내선물 마진콜에서는 평가예탁금이 유지증거금 아래로 떨어지면 유지증거금까지만 채우는 것이 아니라 위탁증거금 수준까지 회복하도록 요구할 수 있습니다.
이 차이가 선물거래를 처음 시작한 투자자에게 가장 혼동되기 쉬운 부분입니다.
위탁증거금 150만 원, 유지증거금 100만 원인 경우
아래는 마진콜 구조를 이해하기 위한 가상 계산 사례입니다. 실제 코스피200 선물이나 특정 해외선물 상품의 고시 증거금액이 아닙니다.
| 위탁증거금 | 1,500,000원 |
|---|---|
| 유지증거금 | 1,000,000원 |
| 현재 평가예탁금 | 900,000원 |
| 유지증거금 부족분 | 100,000원 |
| 위탁증거금 회복 필요액 | 600,000원 |
평가예탁금이 90만 원이라면 유지증거금 100만 원보다 10만 원 부족합니다. 그러나 마진콜이 발생했을 때 위탁증거금 수준으로 복구해야 한다면 필요한 추가증거금은 60만 원입니다.
추가증거금 계산 예시
1,500,000원 - 900,000원 = 600,000원
위탁증거금 - 현재 평가예탁금 = 회복에 필요한 추가증거금
즉, 10만 원만 입금해서 유지증거금 100만 원을 맞추는 것으로는 마진콜이 해소되지 않을 수 있습니다.
이 계산은 위탁증거금 150만 원을 회복 목표로 삼는 단일 포지션과 별도 비용이 없다는 가정입니다. 실제 계좌는 미결제약정 수, 다른 보유상품, 결제손익, 증거금 변경, 통화별 잔고에 따라 추가증거금이 달라질 수 있습니다.
계좌 평가예탁금이 120만 원이라면?
동일한 가상 사례에서 평가예탁금이 120만 원이라면 유지증거금 100만 원보다 높으므로, 유지증거금 미달을 이유로 한 일반적인 마진콜은 발생하지 않습니다.
하지만 신규 주문에 필요한 위탁증거금과는 별개의 문제입니다. 유지증거금을 충족한다고 해서 새로운 계약을 추가할 수 있는 자금까지 충분하다는 의미는 아닙니다.
국내선물 강제청산 시간과 추가증거금 납부기한
국내 장내선물은 일일정산 후 유지증거금이 부족하면 추가증거금이 발생할 수 있으며, 납부기한까지 부족분을 해소하지 않으면 증권사 약정에 따라 반대매매가 진행될 수 있습니다.
KB증권 국내선물은 익영업일 12시 기준입니다
KB증권의 국내선물 증거금 안내에서는 일일정산 결과 유지증거금이 부족한 경우 추가증거금을 요구하며, 추가증거금 납부기한을 익영업일 12시로 안내하고 있습니다.
해당 시한까지 필요한 금액을 납부하지 않으면 보유 미결제약정 또는 대용증권에 대해 반대매매가 진행될 수 있습니다.
- 장 종료 후 일일정산 결과를 확인합니다.
- 평가예탁금이 유지증거금에 미달하는지 확인합니다.
- 추가증거금이 발생했다면 납부 요구금액을 확인합니다.
- 증권사가 지정한 납부기한을 확인합니다.
- 입금이나 포지션 조정 후 부족 상태가 실제 해소됐는지 재확인합니다.
이 순서는 KB증권의 국내선물 위탁증거금·추가증거금 공식 설명을 바탕으로 정리한 것입니다.
증권사마다 위험관리 방식과 납부기한이 다를 수 있으므로 '국내선물은 무조건 다음 날 12시까지 안전하다'고 판단해서는 안 됩니다.
추가증거금 납부기한이 남아 있어도 장중 청산될 수 있나요?
국내선물에서는 장중 시장이 급변할 때 비정기적인 추가증거금이 부과될 수 있습니다. 또한 거래회사의 장중 위험관리 기준에 따라 보유 포지션이 정리될 가능성도 고려해야 합니다.
따라서 전날 발생한 추가증거금의 납부기한과 장중 실시간 위험관리 기준은 별도로 확인해야 합니다.
보유 종목의 가격이 급변한 경우에는 문자 수신 여부와 관계없이 계좌의 평가예탁금, 유지증거금, 추가증거금 및 반대매매 관련 표시를 직접 확인하세요.
해외선물 강제청산 위험도 80%는 무슨 뜻인가요?
KB증권과 키움증권의 해외선물 공식 안내에서 위험도 80%는 장중 실시간 반대매매가 진행될 수 있는 기준입니다. 여기서 80%는 단순한 투자원금 손실률을 뜻하지 않습니다.
두 회사의 해외선물 안내에서 사용하는 위험도 계산식은 다음과 같습니다.
위험도(%) = [1 - (평가예탁금 ÷ 위탁증거금)] × 100
예를 들어 위탁증거금이 150만 원이고 평가예탁금이 30만 원이라면 다음과 같습니다.
(1 - 300,000 ÷ 1,500,000) × 100 = 80%
동일한 위탁증거금에서 평가예탁금이 90만 원이라면 위험도는 40%입니다. 앞서 계산한 마진콜 사례에서도 유지증거금은 이미 부족하지만 장중 위험도는 40%인 상태가 됩니다.
따라서 유지증거금 미달에 따른 마진콜과 장중 위험도 80%에 따른 강제청산은 서로 다른 판단 기준입니다.
이 계산식과 위험도 80% 기준은 키움증권 해외선물 공식 FAQ의 '실시간 반대매매 제도'에서 확인할 수 있습니다.
장중 강제청산 시 손실이 정확히 80%에서 멈추나요?
위험도 80%에 도달해 반대매매가 시작되더라도 실제 청산 체결가격과 최종 손실이 정확히 그 수준에서 고정되는 것은 아닙니다.
시장가 주문을 제출했더라도 상대 주문이 부족하거나 가격이 급변하면 불리한 가격에 체결될 수 있습니다.
일부 상품은 가격제한폭, 거래 중단, 유동성 부족 등의 상황에서 청산 주문이 즉시 체결되지 않을 수 있습니다.
따라서 장중 위험도 수치만 보고 최대 손실액이 보장된다고 이해해서는 안 됩니다.
해외선물 마진콜 납부시한은 언제인가요?
KB증권 해외선물의 공식 거래유의사항과 2025년 12월 15일 시행 계좌설정약관에서는 추가증거금 납부시한을 익영업일 16시로 안내합니다.
해당 금액은 필요한 결제통화로 납부해야 하며, 증권사의 환전·입금 처리시간도 고려해야 합니다.
KB증권 해외선물 거래유의사항에서 추가증거금, 장중반대매매, 납부기한을 확인할 수 있습니다.
KB증권에 안내된 16시가 다른 증권사의 해외선물 계좌에도 동일하게 적용되는 것은 아닙니다. 납부시한이나 강제청산 기준은 증권사 공지에 따라 변경될 수 있습니다.
해외선물은 거래소와 계약에 따라 결제통화가 다릅니다. 계좌에 원화 잔고가 있어도 외화 증거금 부족이 자동으로 해결된다고 단정할 수 없습니다. 입금 또는 환전 후 해당 통화의 추가증거금과 평가예탁금이 정상적으로 반영됐는지 확인해야 합니다.
국내선물·해외선물·코인 선물은 강제청산 방식이 어떻게 다른가요?
국내 장내선물과 해외 거래소 선물은 일일정산과 증거금 납부 절차를 운영하는 반면, 가상자산 무기한선물은 거래소가 지정한 가격과 담보 기준을 실시간으로 감시하는 방식이 일반적입니다.
서로 같은 '선물'이라는 이름을 사용해도 마진콜과 자동청산의 처리방식은 다릅니다.
| 비교 항목 | 국내 장내선물 | 해외 거래소 선물 | 가상자산 무기한선물 |
|---|---|---|---|
| 증거금 기준 | 위탁·유지증거금 | 개시·유지증거금 | 포지션별 유지증거금 등 |
| 기본 위험 점검 | 일일정산 및 장중 관리 | 일일정산 및 실시간 위험도 관리 | 표시가격·담보·청산가 실시간 관리 |
| 마진콜 후 처리 | 지정 기한 내 보충 요구, 장중 예외 가능 | 회사별 보충 기한, 장중 즉시청산 가능 | 청산 조건 충족 시 자동 정리 가능 |
| 확인할 규정 | 한국거래소·거래 증권사 | 해외거래소·국내 중개회사 | 이용 거래소의 상품별 청산 규정 |
표의 내용은 CME Group 선물 증거금 교육자료, KB증권 해외선물 거래유의사항, 바이낸스 선물 청산 안내를 기준으로 비교한 것입니다.
모바일 화면에서 비교표가 좁게 보이면 표 영역을 좌우로 이동해 확인할 수 있습니다.
코인 선물은 표시가격과 청산가를 확인해야 합니다
바이낸스 USDⓈ-M 선물의 공식 청산 안내에서는 최종 체결가격(Last Price)과 표시가격(Mark Price)을 구분합니다. 강제청산은 표시가격이 해당 포지션의 청산가격에 도달하는지를 기준으로 판단합니다.
이 때문에 거래화면에 표시되는 최근 체결가격과 실제 청산 판단에 사용하는 가격이 다를 수 있습니다.
바이낸스 공식 안내에 따르면 담보로 인정되는 자산과 실현·미실현 손익을 반영한 잔액이 유지증거금 요건을 충족하지 못하면 청산 절차가 시작될 수 있습니다.
또한 교차증거금(Cross Margin)과 격리증거금(Isolated Margin)은 손실을 충당하는 담보 범위가 다릅니다.
- 격리증거금: 해당 포지션에 할당한 증거금을 중심으로 위험을 계산
- 교차증거금: 해당 증거금 계정에서 공유하는 담보와 다른 포지션의 손익도 위험 계산에 영향
바이낸스의 선물 강제청산 프로토콜 공식 안내에서는 청산수수료, 부분청산 절차와 알림이 제때 전달되지 않을 수 있다는 점도 안내합니다.
코인 선물의 청산가격을 단순히 레버리지 배수만으로 계산하면 실제 결과와 차이가 날 수 있습니다. 유지증거금 구간, 수수료, 펀딩비, 포지션 규모와 담보 방식 등이 영향을 주기 때문입니다.
내 선물계좌에서 마진콜과 강제청산 위험을 확인하는 순서
현재 보유 중인 선물계약의 청산 위험을 확인하려면 거래 중인 증권사나 거래소의 계좌 증거금 현황에서 평가예탁금, 유지증거금, 추가증거금과 장중 위험도를 순서대로 살펴봐야 합니다.
아래는 국내외 선물계좌의 일반적인 확인 순서입니다. 실제 화면 이름은 회사와 앱 버전에 따라 달라질 수 있습니다.
- 보유계약 확인: 종목, 매수·매도 방향, 미결제약정 수량과 결제통화를 확인합니다.
- 평가예탁금 확인: 보유계약의 평가손익이 반영된 계좌 자산을 확인합니다.
- 필요증거금 확인: 현재 계약을 유지하는 데 필요한 위탁·유지증거금을 확인합니다.
- 추가증거금 확인: 마진콜이 발생했다면 회사가 안내하는 부족금액과 납부기한을 확인합니다.
- 장중 위험도 확인: 실시간 반대매매 기준과 청산 가능 여부를 따로 확인합니다.
- 처리 결과 재확인: 입금, 환전, 포지션 축소 후 부족 상태가 해소됐는지 확인합니다.
증거금은 충분한데 추가증거금이 발생할 수 있나요?
선물계좌의 평가예탁금이 변하지 않더라도 상품별 증거금 기준이 인상되면 기존에 충분했던 담보가 부족해질 수 있습니다.
CME Group은 시장 변동성이 높아지는 상황에서 증거금 요건이 상향될 수 있다고 안내합니다.
따라서 계약을 오래 보유하고 있다면 처음 진입할 때의 위탁증거금이 아닌 현재 고시된 증거금 기준을 확인해야 합니다.
해외선물의 경우 국내 증권사뿐 아니라 해당 해외거래소의 증거금 변경사항도 영향을 줄 수 있습니다.
현금이 부족하면 포지션 일부를 줄일 수 있나요?
CME Group은 마진콜에 대응하는 방법으로 추가 자금 납부뿐 아니라 보유 포지션 축소도 설명합니다.
보유 수량을 줄이면 필요한 증거금이 감소할 수 있지만, 실제로 부족 상태가 해소되는지는 청산 체결가격과 남은 포지션의 필요증거금에 따라 달라집니다.
또한 거래회사의 강제청산 처리가 이미 시작됐거나 주문이 체결되지 않는 상황이라면 투자자가 원하는 방식으로 포지션을 줄이지 못할 수 있습니다.
따라서 포지션을 일부 정리한 뒤에도 계좌의 추가증거금이 0으로 해소됐는지, 위험도 표시가 어떻게 바뀌었는지 확인해야 합니다.
주식 반대매매와 선물 강제청산은 같은 제도인가요?
주식 신용거래 반대매매와 선물 강제청산은 모두 담보 부족으로 보유자산이 강제 정리될 수 있다는 공통점이 있지만, 위험을 계산하는 기준은 다릅니다.
주식 신용거래는 증권사에서 빌린 금액에 대한 담보유지비율을 확인합니다. 반면 선물은 보유 미결제약정의 위탁증거금과 유지증거금, 계좌 평가자산을 확인합니다.
따라서 주식에서 사용하는 담보유지비율 130%나 140% 등을 선물 강제청산 기준에 그대로 적용해서는 안 됩니다.
야간선물은 낮보다 강제청산 위험이 작나요?
야간선물도 실제 손익이 발생하는 레버리지 파생상품이므로 강제청산 위험이 작다고 볼 수 없습니다.
야간 거래에서는 거래량과 호가 상황에 따라 주문 체결가격이 예상과 달라질 수 있습니다. 또한 야간시장 운영 상품과 위험관리 절차는 거래소와 증권사 안내에 따라 확인해야 합니다.
선물 강제청산 이후 손실은 어떻게 처리되나요?
선물 포지션이 강제청산되면 실제 체결된 가격을 기준으로 손익과 관련 비용을 정산합니다. 이후 계좌에 잔여 예탁금이 있을 수도 있고, 손실이 커서 부족금액이 발생할 수도 있습니다.
특히 국내외 장내선물에서는 급격한 가격 변동이나 유동성 부족으로 불리한 가격에 체결되면 최초 예탁한 금액보다 손실이 커질 수 있습니다.
이 경우 추가로 부담해야 하는 금액이 발생할 가능성도 있으므로 '강제청산이 되면 입금한 증거금만 잃는다'고 이해해서는 안 됩니다.
가상자산 선물은 거래소의 청산보험기금, 격리·교차증거금, 자동 디레버리징 등 별도 제도가 적용될 수 있습니다. 해당 방식도 모든 거래소가 동일하게 운영하는 것은 아닙니다.
선물 유지증거금·마진콜 자주 묻는 질문
마진콜 문자를 받지 못했다면 강제청산되지 않나요?
아닙니다. 증권사나 거래소의 위험관리 규정에 따라 알림 수신 여부와 관계없이 반대매매가 진행될 수 있습니다. 문자나 앱 알림에만 의존하지 말고 계좌의 실제 증거금 부족 상태와 납부기한을 확인해야 합니다.
마진콜이 발생하면 무조건 포지션 전체가 청산되나요?
마진콜이 곧 전체 강제청산을 의미하는 것은 아닙니다. 지정 기한 내에 추가증거금을 납부하거나 회사가 인정하는 방법으로 부족 상태를 해소하면 포지션을 유지할 수도 있습니다. 다만 장중 위험관리 기준에 도달하면 별도의 유예 없이 강제청산이 진행될 수 있습니다.
레버리지를 낮추면 강제청산 위험이 없어지나요?
레버리지를 낮추면 일반적으로 포지션 규모 대비 담보 여력을 늘리는 데 도움이 될 수 있지만, 선물거래의 가격변동 위험 자체가 사라지는 것은 아닙니다. 증거금 요구 수준과 손실 가능성을 함께 확인해야 합니다.
강제청산이 발생하면 처음 입금한 돈을 모두 돌려받지 못하나요?
강제청산 이후 남는 금액은 실제 청산 체결가격과 손익, 수수료 등 정산 결과에 따라 달라집니다. 원금 일부가 남을 수 있고, 급격한 변동으로 원금을 초과하는 손실이 발생할 수도 있습니다.
강제청산을 피하기 위해 마지막으로 확인할 사항
선물 강제청산 기준을 확인할 때 가장 중요한 것은 거래 중인 상품과 증권사의 실제 적용 규정을 기준으로 판단하는 것입니다.
- 국내선물: 위탁증거금, 유지증거금, 추가증거금 납부기한 확인
- 해외선물: 결제통화, 일일정산 결과, 장중 위험도와 강제청산 기준 확인
- 가상자산 선물: 표시가격, 예상 청산가격, 유지증거금과 담보 방식 확인
- 모든 선물거래: 증거금 변경 공지, 미체결 주문, 급변동 시 손실 확대 가능성 확인
특히 유지증거금 미달이 발생했다면 부족금액과 납부기한을 먼저 확인해야 합니다. 이후 입금이나 포지션 축소를 진행했더라도 실제로 마진콜과 장중 위험 상태가 해소됐는지 재확인하는 것이 중요합니다.
아래 공식 안내에서는 KB증권 해외선물의 위탁증거금, 유지증거금, 익영업일 16시 추가증거금 납부기한과 위험도 80% 장중 반대매매 기준을 확인할 수 있습니다. 다른 증권사를 이용한다면 반드시 해당 회사의 최신 규정을 확인하세요.
※ 이 글은 2026년 11월 11일 확인한 공식 자료를 바탕으로 한 금융정보 교육용 콘텐츠입니다. 특정 선물상품의 매수·매도를 권유하지 않으며, 개별 계좌의 강제청산을 방지하거나 손실 규모를 보장하지 않습니다.
